日前，周六福再次向港交所递交了上市申请，这是继去年6月第四次冲击IPO无功而返——登录港股未果后的又一次尝试。

回顾历史，今年2月底向港交所递交招股书并非周六福第一次的上市尝试。事实上，从2019年5月谋求深交所上市以来，周六福在过去6年中已4次尝试IPO未果，其中被拒原因就包括“商标侵权纠纷不断”。

公开资料显示，2015年六福珠宝起诉周六福商标侵权，法院认定其构成不正当竞争。2021年，香港周大福与六福集团联手将周六福送上被告席，法院最终判决周六福赔偿500万元。

除了赔偿之外，对周六福品牌的影响则更深远。截至2024年，“周六福”商标仍未在香港、澳门等地区完成注册，导致品牌在这些区域的合法性存疑。

根据天眼查，截至目前，周六福身上共背着34条司法诉讼案件，其中21条属于“知识产权纠纷”，且周六福均作为被告方。

周六福尽管披着黄金珠宝分销商的外衣，可公司的利润大头并非来自销售产品的差价，而是利用“金六福”商标获取到的“服务费”。
　　
这些服务费既包括向加盟商收取的“加盟服务费”与“产品入网费”，也包括向授权供应商与装修服务商收取的“供应链管理费”与“装修管理费”。

招股书显示，2022年-2024年，上述服务费创造的收入占公司总收入的比例分别为25.7%、16.2%及14.8%。尽管收入占比较少，但得益于接近100%的毛利率，服务费成了周六福利润的核心支柱。

招股书显示，2022年-2024年财年周六福依“服务费”的毛利润分别为7.68亿元、7.98亿元、8.24亿元，占同期周六福总毛利润的比例分别为64%、58%、56%。

换言之，“卖商标”为周六福贡献了近六成毛利润。

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